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面對金價罕見的暴跌，一邊是大跌後的謹慎觀望；一邊則是飾品、投資金條被“瘋狂”搶購。期貨交易和實物市場投資者截然不同的反應，讓一些觀察者也直呼兩大投資群體似乎來自不同的星球。在市場存在巨大分歧的背景下，黃金投資到底還有多少“含金量”？
2日，國內黃金期貨收跌。數據顯示，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的2013年12月份交割合約報收於每克290.9元，較前一交易日結算價下跌6.58元，跌幅2.21%。現貨黃金亦近全線收跌。上海黃金交易所黃金Au99.95下跌2.17元；黃金Au99.99下跌1.92元；黃金Au100g下跌2.5元；黃金Au(T+D)下跌3.41元。
“搶金”潮中，黃金期貨價格下跌
進入4月中下旬，黃金市場的走勢可謂變幻多端。兩周前，由於投資者擔心歐洲債務國可能拋售黃金儲備償債，並且美聯儲暗示可能會提前縮減寬松政策的規模，國際金價一度在兩個交易日大跌逾200美元，創下瞭30年來的最大跌幅；隨之卻是連續反彈，收復近百美元的跌幅。
作為投資者過去數年持有的穩定保值的資產，黃金市場鮮有帶給投資者這樣的“驚喜”。金價下跌後隨即選擇購入的韓小姐代表瞭不少消費者的心態：“隨著經濟發展，紙幣越來越不值錢，而黃金卻不是這樣。”
來自上海黃金交易所的數據顯示，現貨市場黃金交易量從4月16日以來，主要品種的交易量相當於去年同期水平的2-4倍。“實際上包括印度、英國等市場的投資者都在利用金價的變化，表現出對黃金的興趣，這些實物市場的投資者著眼於長期，不會錯過暴跌後的短期入市機會。”分析人士指出。
在中國內地，更是爆出“內地買傢10天搶金300噸”的傳聞，讓網友直呼“華爾街分析師抵不過中國大媽”。無論這些數據靠不靠譜，但黃金暴跌後，大量中國民眾沖進最近的店鋪搶購黃金制品卻是事實。他們一買就是幾公斤，也被稱作是抄底黃金市場的“中國大媽”。
不過，與現貨市場的“火熱”相比，期貨市場投資者較為謹慎。“市場暴跌已過去兩周，但大跌仍令很多投資者"心有餘悸"。”投資者林凱對記者說，目前金價較前期高點的降幅已經超過20%，雖然大跌後會有所反彈，但種種跡象顯示金價支撐因素轉變，黃金多頭的信心明顯不足。
實物黃金買賣很難扭轉金市風向
微博上流傳著一個段子，“在華爾街大鱷出手做空黃金之後，忽然殺出一群"中國大媽"，不管是在內地還是在香港，見到金店台中牙醫工作椅推薦就往裡闖，不管是金條還是金飾，統統掃光。國內外不少媒體評論，"中國大媽"抄底成功，機構不敢再做空。”面對目前金價下跌帶來的實物市場需求“井噴”，金價能否重返牛市？
“總體來說，寄希望於投資者購買實物黃台中醫師椅工廠金推動市場的牛市顯然還不現實。”上海一投資機構分析師對記者表示，黃金大部分需求來自投資，包括金條、ETF及央行儲備等，而來自於金飾以及工業等市場的實物需求占比較小，實物市場的買入可能很難扭轉風向。
在眾多機構看來，對於投資的因素，當前市場狀況對黃金構成不利的環境。“過去十年尤其是近五年來，推動金價不斷創新高的主要因素是各國央行不斷擴大寬松的規模，使得投資者擔憂通脹升高，但實際上到目前，通脹水平依然較低。”法興銀行的分析認為。
“從歷史上看，美元走強是一個重要的抑制因素。”興業銀行(601166,股吧)分析師蔣舒表示，歷史上黃金與美元是一種反向的關系，實際上近期市場大跌的關鍵因素是美元的強勢，如果美元持續走強，金價無馬鞍椅價格疑會受到抑制。“在貨幣過剩的情況下，黃金的金融屬性往往會更強。”易貿研究員祁彬嫻則表示，目前美國經濟延續復蘇，在美元走回上漲通道的背景下，黃金的避險功能將大幅降低，國際金價很難再現大幅上行的“牛市”景象。
連漲12年已成“昨日故事”
在眾多投資者眼中，黃金是“名副其實”的保值增值品。統計數據顯示，從每盎司近300美元到接近1900美元，過去12年中，黃金價格連連收漲。
一些業內人士認為，過去數年黃金價格的上漲，實際上是流動性和風險因素共同推動的結果。“可以說黃金的牛市是流動性、風險持續增加推動資金在資本市場上講述的一個"故事"，隨著美元流動性放緩預期的升溫、通脹壓力大幅減輕以及避險情緒的消退，這一故事的前提可能正在發生變化。”分析人士指出。
“實際上，不管投資者的分歧如何，近期金價的暴跌暴漲無疑給投資者提瞭一個醒：市場變化無常，黃金價格也不會隻漲不跌。”有業內人士表示。
從歷史上看，黃金的魅力始終存在，其保值增值和對沖通脹的功能也得到廣泛的贊同，但和其他市場一樣，面對新的變動，普通投資者尤其需保持理性的操作。”祁彬嫻說。 本報綜合新華社報道
聲音
“中國大媽”該醒醒瞭
近日，國際金價略有上漲，南京市場上的黃金首飾價格也上調至每克370—380元左右，有的甚至提高到瞭每克398元，但是依然擋不住老百姓的購金熱情。五一小長假，紫金愛濤黃金珠寶交易中心每天僅黃金首飾銷售就達到200萬元，中國黃金僅南京地區就銷售黃金30公斤左右，相比去年同期翻瞭兩倍。從南京到廣州、香港，投資者的表現，近乎“瘋狂”。
初將金價短期目標定位於每盎司1450美元的高盛集團，發佈的最新報告看空金價至每盎司1200美元。盡管底部還看不清，但市場普遍認為黃金連漲12年的牛市結束瞭，眼下正是牛熊轉換點。巴菲特認為，現在投資黃金的人是在玩一個“博傻”遊戲，隻能期待未來有更傻的人以更高的價格購買。
“其實，金首飾並不具備投資價值，市民這樣子買確實有點盲目。”一位專傢說。拋開黃金的消費屬性，僅從投資角度而言，個人將部分財富投資於黃金，作為資產配置的一部分，可行；但如果將大部分財富投資於黃金，並長期持有，是不理智的。
本報記者 趙偉莉
（4月國際金市出現有史以來最大的黃金“黑天鵝”事件。黃金究竟為何暴跌？幕後玄機何在？目前進入金市是否合適？敬請關註和訊黃金頻道“縱橫金市”微信。我們的微信賬號是huangjin8686）
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